«Русагро» может разместить до 6,5 млн акций на Лондонской бирже

Агрохолдинг «Русагро» до конца 2019 г. может провести дополнительную эмиссию акций на Лондонской бирже. 15 марта акционеры группы рассмотрят вопрос о размещении до 6,5 млн акций в форме глобальных депозитарных расписок (GDR), следует из сообщения компании. Это соответствует 23,8% существующего или 19,2% увеличенного уставного капитала. Точное число акций, которые могут быть выпущены, будет определено позднее. На закрытие торгов в среду, 20 февраля, 1 GDR «Русагро» стоила $12,5, соответственно, максимальный размер сделки мог бы составить $406,3 млн.

Представитель «Русагро» называет собрание акционеров «техническим шагом», который в будущем позволит совету директоров оперативно принять решение о размещении в зависимости от рыночной конъюнктуры и наличия «стратегической целесообразности». Пока решение о сроках и других параметрах размещения не принято, добавил он.

Группа «Русагро» бизнесмена Вадима Мошковича – один из крупнейших в стране производителей свинины (№ 3 в 2017 г.), сахара (№ 2), майонеза (№ 5) и маргаринов (№ 1). Под ее управлением 687 000 га сельскохозяйственных земель в Центральной России и Приморье. Компания продает фасованный сахар под брендами «Чайкофский», «Русский сахар», «Брауни», кусковую свинину марки «Слово мясника», майонез и маргарин – «Мечта хозяйки», «Щедрое лето» и др. Группа провела первичное размещение расписок на акции на Лондонской бирже в 2011 г. Спустя пять лет она привлекла $250 млн в ходе SPO, из них почти $100 млн вложил сам Мошкович.

О планах «Русагро» провести новое SPO в 2019 или 2020 г. в ноябре прошлого года рассказывал гендиректор Максим Басов, напоминает ТАСС. По его словам, размер размещения будет зависеть от того, какие инвестпроекты будут утверждены. Ранее компания заявляла о строительстве молочного проекта на Дальнем Востоке стоимостью порядка $1 млрд, расширении проекта по производству свинины там же, а также рассматривала строительство молочных ферм в Самарской области и не исключала строительства свинокомплексов в Китае.

В 2018 г. «Русагро» объявила о приобретении контроля в одном из крупнейших агрохолдингов – «Солнечные продукты», а позже выкупила его долг по кредитам Россельхозбанка на 34,7 млрд руб., это более 80% внешней долговой нагрузки «Солнечных продуктов». На 30 сентября 2018 г. чистый долг «Русагро», по ее данным, составлял 15,1 млрд руб. – за девять месяцев он вырос в 2,3 раза, при этом отношение чистого долга к EBITDA не превышало 1. Каков долг сейчас, представитель «Русагро» не уточнил.

Дополнительный капитал «Русагро» может направить на расширение дальневосточного проекта (там у компании проект по свиноводству, сельскохозяйственные земли, масложировые активы. – «Ведомости»), сокращение долга после покупки масложировых активов, а также на выход в новые для себя направления сельского хозяйства, например молочное производство, рассуждает аналитик «ВТБ капитала» Николай Ковалев. Компания, по его мнению, может рассматривать потенциальное размещение как возможность увеличить ликвидность акций, продав бумаги инвестиционным фондам, или же привлечь в бизнес нового стратегического инвестора для расширения экспортных операций. С начала 2018/19 сельскохозяйственного сезона стоимость расписок «Русагро» выросла примерно на 20%, напоминает Ковалев. Он связывает рост стоимости сельхозпродукции и финансовых показателей «Русагро» с восстанавливающимися ценами на мировом рынке, ослаблением рубля и отсутствием избыточного предложения сахара и зерна, оказывающего давление на внутренние рынки. По данным компании, ее выручка в январе – сентябре 2018 г. сократилась на 5% до 52,2 млрд руб., а чистая прибыль выросла почти втрое – до 8,6 млрд руб.

Тем не менее расписки на заявленную сумму компания вряд ли сможет продать институциональным инвесторам, замечает управляющий директор «ТКБ инвестмент партнерс» Владимир Цупров. Инвесторы оценивают с пессимизмом российский рынок – сказываются как санкции со стороны ЕС и США, так и дело вокруг одного из крупнейших и старейших в России фондов прямых инвестиций – Baring Vostok. Кроме того, рыночная стоимость бумаг «Русагро» сейчас достаточно высока, поэтому инвесторы согласятся купить их только с дисконтом, указывает Цупров. Директор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко, напротив, считает, что агрохолдинг имеет все шансы продать расписки – это зависит от договоренности компании по цене с потенциальными покупателями. Цупров не исключает, что у «Русагро» есть договоренность со стратегическим инвестором, который приобретет основную часть допэмиссии. Это может быть как российский инвестор, так и азиатский.